FOMC & Powell 기자회견 #230323 #Alpha

✔️ FOMC 핵심내용 & Powell 의장 기자회견

❗️ 3월 FOMC 핵심내용 정리 ❗️

1. 정책금리를 4.75~5.00%로 25bp 인상 결정 (만장일치). 
> 파월은 회의에 앞서 며칠동안 인상을 일시 중단할 것을 정책입안자들이 고려했지만 결국 만장일치로 인상을 결정했다고 발언. 
> 여전히 물가가 너무 높아 인상이 더 필요하다고 결론. 
> 연준은 보다 targeted 프로그램들을 통해 금융안정을 꾀할 계획이라고 언급

2. 파월은 기자회견 시작부터 은행시스템이 건전하며, 연준이 유동성 공급을 위해 취한 조치를 강조. 
> 하지만 성명서 내용과 마찬가지로 은행 문제가 대출 태도를 얼마나 강화시키고
> 경기를 얼마나 둔화시킬지에 대해서는 여전히 상당히 불확실하다고 밝힘. 
> 만약 성장에 큰 영향을 줄 정도로 대출이 후퇴 (pullback)할 경우 연준은 그만큼 금리를 올릴 필요가 없을 것이라 답변

3. 점도표 올해 중간값은 12월과 동일하지만 일부 위원들은 약간 더 매파적 경로로 변경. 
> 파월은 위원들이 여전히 올해 금리인하에 동의하지 않고 있다는 점을 시장에 명확히 전달
  
4. 정책입안자들은 대차대조표 축소 (QT) 정책에 변화를 주지 않았고 (월간 최대 950억달러 축소)
> 파월은 새로운 유동성 프로그램 때문에 대차대조표가 증가하고 있음을 분명히 했지만 QT와 별개임을 설명 (Not QE)

5. S&P 500은 기자회견 시작 후 상승했지만 하락 전환. 
> 파월 기자회견 후반부에 필요할 경우 추가 인상 가능성을 열어두는 발언과 옐런 재무부 장관의 모든 예금자 보호 발언에 대해 "not something that we have looked at" 발언 등이 영향을 미친 것으로 판단. 
> 미국채 금리는 그럼에도 인상 마무리 평가와 연말까지 OIS 내재금리 기준 80bp 인하 반영에 큰 폭 하락 (5월 FOMC 4.920% 정점 ➡️ 12월 FOMC 4.121%)


❗️ Powell 의장 기자회견 주요 내용 ❗️

1. 미국 은행 시스템은 견조하고 회복력 보유. 
> 유동성도 풍부한 상황. 
> 예금 금액은 전액 보호될 것. 
> 필요 시 모든 수단 이용할 준비도 되어있음 
 
2. 은행 리스크로 인해 신용 여건은 타이트해질 것. 
> 이것은 연준의 긴축 정책과 유사한 효과를 보일 가능성. 
> 이는 연준이 해야할 일이 적어질 수 있음을 시사 
 
3. 은행 지원을 위한 충분한 정책 도구 보유 중이며 이 도구들은 작용 중. 
> 시중 은행들은 인상된 기준금리에 적응 가능 
 
4. 상품 물가는 디스인플레이션 국면 진입이 맞음. 
> 다만 주거 부문을 포함한 상당수 물가는 여전히 높은 수준 
 
5. 금번 은행 사태는 은행 산업의 광범위한 문제가 아님. 
> Outlier들의 문제일 뿐 
 
6. 모든 구성원들은 현재까지 연내 기준금리 인하를 고려하지 않고 있음. 
> 물가가 2%대에 복귀할 때까지 긴축 통화정책을 유지할 필요 
 
7. 추가 기준금리 인상에 있어 예상치 못한 위험 부각에 주의할 것 
 
8. 상황에 따라 5월 이후 추가 기준금리 인상 충분히 가능. 
> 기준금리 인상 사이클이 머지 않았다는 것은 그럴 가능성이 높다는 것. 
> 언제든지 추가 인상 가능 
 
9. 예금자들은 안전 
 
10. 은행 사태로 인한 경제 연착륙 논의는 시기상조 
 
11. 심각한 리스크에 노출되어 있는 은행은 약 6개 정도 
 
12. 자산 축소 정책 변경 논의는 없었음 
 
13. 연내 기준금리 인하는 Base Scenario 아님